中兴三季报预测

关于中兴通讯2026年第三季度业绩，综合多家机构及市场分析，核心预测如下：营业收入预计在450亿至470亿元之间，实现同比与环比双增长。归母净利润预计在17亿至22亿元区间，同比大幅增长，增速有望突破400%。此次高增长主要源于两方面：一是2025年同期基数极低（仅2.64亿元）；二是“连接+算力”战略下，算力等新业务逐步兑现收入，带动经营基本面回暖。

分业务看，算力业务是核心增长引擎。2026年上半年，算力业务营收同比增长超55%，占总营收比重提升至35.1%，其中服务器及存储产品增长近60%，数据中心产品增长超90%。海外市场是重要对冲力量，上半年国际收入278.72亿元，同比增长33.13%，有效对冲了国内运营商资本开支下行的压力。传统运营商网络业务收入同比下降9.4%，仍是利润端的拖累项。

市场关注的焦点在于毛利率的修复情况。上半年综合毛利率为25.48%，同比下降6.97个百分点，主要因低毛利算力业务占比提升。投资者希望看到毛利率环比改善，这被视为盈利能力真正触底回升的关键信号。自研芯片的导入被视为提升算力业务毛利率的核心变量。

需注意的是，上述预测均基于券商及市场分析，并非公司官方业绩预告。财报正式披露日期预计为2026年10月下旬。实际结果可能受行业竞争、供应链波动、海外项目验收进度及汇率变化等因素影响。

知立方

“算力业务”是中兴通讯在人工智能时代重点发展的战略方向，是其从传统通信设备商向AI算力基础设施提供商转型的核心抓手。该业务涵盖AI服务器、存储产品、数据中心基础设施以及自研交换芯片和超节点系统等。中兴通讯通过“连接+算力”双轮驱动战略，将其在通信网络领域的深厚积累（如交换芯片技术）延伸至算力领域，推出了基于OEX正交无背板互联架构的国产高性能Matrix集群超节点，支持单柜128卡，并可扩展至16384个GPU的大规模集群。2026年上半年，该业务实现营收同比增长超55%，占总营收比重达到35.1%，成为公司营收增长的主引擎。算力业务的快速放量，标志着中兴通讯正成功切入AI产业链，并为其长期估值逻辑的切换提供了基础，但从通信设备的高毛利转向算力硬件的相对低毛利，也短期内摊薄了公司的综合毛利率。